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焦煤期货快本月上市 业界称今年易涨难跌

2019/12/05 来源:鞍山信息港

导读

焦煤期货上市以后,国内期货市场上将形成炼焦煤-焦炭-钢材的完整产业链避险体系,焦煤企业以及下游钢铁和焦化企业将有更多手段稳定市场价格、对冲风

焦煤期货上市以后,国内期货市场上将形成炼焦煤-焦炭-钢材的完整产业链避险体系,焦煤企业以及下游钢铁和焦化企业将有更多手段稳定市场价格、对冲风险。期货业内人士透露,焦煤期货上市准备工作已基本完成,快本月就能挂牌上市。

企业需求旺盛

今年新上市的商品期货品种已锁定焦煤期货。3月12日晚间,中国证监会正式批准大连商品交易所开展焦煤期货交易,具体挂牌时间由大商所根据市场状况及各项准备工作的进展情况确定。据期货业内人士透露,焦煤期货上市准备工作已基本完成,快本月就能挂牌上市。

据了解,煤炭按照用途大体可分为动力煤和炼焦煤,动力煤主要用于发电和取暖,炼焦煤主要用于生产焦炭等煤化工领域。

在炼焦煤各品种中,焦煤对焦炭生产具有不可替代性,价格具有代表性,是炼焦煤价格的风向标,国际国内炼焦煤贸易关注的是焦煤价格。而且,焦煤处于煤-焦-钢产业链的源头,在国民经济中处于重要地位。

同时,焦煤市场化程度高,不存在价格管制,生产、贸易和消费企业较多,竞争较为充分,现货交易流畅,可供交割量较为充足,国家标准明确,检测较为方便。因此,选择焦煤作为期货交易标的较为合理。

受经济增长、国家产业政策、上下游产业景气度等因素影响,炼焦煤价格波动频繁而且幅度较大,对焦炭和钢铁生产造成了不利影响。

正在内蒙古调研焦煤产业的良茂期货分析师王英在接受《国际金融报》记者采访时表示:“从2012年开始,内蒙地区的洗煤厂就感受到更为剧烈的价格波动压力。”

一位洗煤厂管理人士反映,以前价格并没有波动得如此剧烈,大家都签长协定价,厂商只要关注下游销售情况就行,但从2012年开始,洗煤厂还要承受上游拿货价格波动,受到双重压力,因此急需价格风险管理工具。

新湖期货分析师马海涛告诉《国际金融报》记者:“焦煤价格波动比较大,企业、贸易商套保意愿较强。”

证监会在公告中也指出,上市焦煤期货有利于进一步完善焦煤价格体系,健全焦煤价格形成机制,并为其他炼焦煤提供定价基准,有助于焦煤、焦炭和钢铁市场的平稳运行,同时为炼焦煤生产、贸易和消费企业提供必要的避险工具,促进现货企业的稳健经营,提高自身竞争力。

合约规模适当

根据大商所此前公布的焦煤合约设计方案征求意见稿,焦煤合约交易单位为每手60吨,小变动价位是每吨1元,合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%,交易保证金为合约价值的5%,合约交易月份为1到12月,交易日和交割日分别为合约月份第十个交易日和交易日后第三个交易日,交割方式为实物交割。

马海涛向《国际金融报》记者表示:“目前,山西焦煤车板价在每吨1400元左右,以每手60吨来算,一手焦煤全价达84000元,如果期货公司将保证金水平定在10%的话,那么一手焦煤需要8400元。这样的价格水平还是比较适合散户和现货贸易商的。”

马海涛还看好焦煤期货上市后的流动性,他认为:“焦煤属于比较稀缺的品种,未来流动性应该没有什么问题。”

令市场人士较为关注的是,焦煤、焦炭同处一条产业链上,焦煤期货的上市将影响焦炭期货。

由于焦煤处于煤-焦-钢产业链的上游,王英指出,整条产业链对下游需求较为敏感,价格波动是从下往上传导,因此焦炭期货的价格波动会先于焦煤期货。

马海涛也指出,焦煤期货上市对焦炭期货会有一定影响,如大钢厂习惯直接购买焦煤炼焦,因此焦煤期货上市后,大钢厂直接在焦煤期货上做套保更贴合需求。不过,焦煤期货上市后,焦煤焦炭套利需求会增加,因此不用太担心焦炭期货交易量下降。

今年易涨难跌

对于投资者来说,焦煤期货价格受哪些因素影响是迫切需要了解的。马海涛分析:“焦煤期货价格主要受焦煤市场供需面影响。”

从供应来看,山西是产煤大省,焦煤产量占全国总产量的40%,因此当地煤矿事故对焦煤短期价格波动影响大。其次,中国从蒙古进口焦煤的比重较大,但是由于政策的不稳定性,容易出现违约情况,蒙古进口情况也影响国内焦煤价格。另一大影响因素是澳大利亚的煤炭出口情况,2009年、2011年澳大利亚的减产都导致国际煤价大涨,进而影响国内焦煤市场。

从需求来看,下游焦炭市场至关重要,而这又和钢材产量息息相关,因此一切影响钢材需求的事件(如房地产消费等)对焦煤需求影响颇大。

“从今年的情况来看,供需属于紧平衡,价格还是易涨难跌,但从明年开始,前几年山西停产整合的煤矿会逐步重新投产,焦煤价格将会面临压力。”马海涛指出。

目前,中国炼焦煤主要分布于华北和华东地区,已查明储量为2804亿吨,占煤炭总储量的26.6%。其中,焦煤是中国煤炭资源中的优质稀缺品种,储量为659亿吨,在炼焦煤中占到23.5%,主要分布在山西、黑龙江和贵州等省。

东方汇金期货公司总经理助理屈晓宁表示,焦煤价格每年波动幅度较大,价格的频繁波动使现货企业经营面临较大不确定性,钢铁企业、焦化企业、贸易商和焦煤生产企业迫切需要通过衍生品市场进行价格风险管理。焦煤期货的推出,将进一步完善煤炭、焦化与冶金钢铁行业的品种体系,与焦炭、钢材品种一起,形成一个相对闭合的品种套保链条。

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